艺术品交易类证券化 深圳文交所停牌180天调查

　　一纸停牌公告，将投资者和交易商都关在仓内。

　　自3月22日起，深圳文化产权交易所(下称深圳文交所)艺术品权益份额交易已半年没有动静了。这半年里，深圳文交所经历颇多，复牌时间却一拖再拖。

　　资产被冻结了半年的上千名投资者如同高压炉里面沸腾的水。谁来揿开解压阀？

　　蹊跷“复牌”公告

　　股权变更、管理层换血对深圳文交所的影响是深远的。

　　8月14日，深圳文交所发布一则“告知艺术品份额交易投资人”的公告。公告称，该所注册资本已由1000万增到4000万，还在筹划增资到1亿，与此同时，该所交易系统经过1个多月的压力测试已于7月底完成，经研究决定8月22日复牌交易，相关交易规则和开放开户公告将陆续公布。

　　次日，深圳文交所以“官方网站遭网络黑客恶意攻击”的理由对上述公告予以否认。“不排除有人有不良企图，也可能是投资者太希望我们早日复牌。”该所人士回应。

　　确实，自3月22日停牌起，资产被冻结的上千名个人投资者望穿秋水。“刚开始说停牌是因为系统升级，结果升级升了半年。一个朋友一两百万被冻结，现在情绪越来越不好了。”一名投资者告诉记者。

　　场内交易商刘军(化名)也表示无奈，“我们也没有退出，我们和投资人的立场是一致的。”他表示，曾向文交所表达过诉求，但没有实质进展。

　　尽管上述公告被澄清，某些消息并非空穴来风。

　　2009年11月，作为深圳联合产权交易所(下称深圳联交所)下属的文化产权交易平台，深圳文交所正式挂牌。第一任总经理建东由深圳联交所派来，并在其任内推出了全国首个艺术品资产包的权益份额拆分(类证券化)交易。

　　不过，记者了解到，深圳文交所已于今年7月完成股权变更，建东不再任职，接过深圳联交所40%股权的是深圳广电集团，后者持股比例由此前的40%上升至80%。该集团总裁王茂亮兼任文交所新任董事长。“早在今年5月，文交所上上下下已经换了一拨来自广电集团的人。”文交所内部人士透露。

　　股权变更、管理层换血对深圳文交所的影响是深远的。新的管理层对艺术品权益份额交易怎么理解，推行勇气如何，尚待时间证明。

　　不过，有不少人认为，此次股权变更与外部环境变化有关。因为权益份额交易推出后在全国反响强烈，各地文交所纷纷仿效，让首吃螃蟹的深圳文交所面临很大压力。

　　可以说，早期的份额交易并非一路坦途。

　　例如，今年1月，深圳文交所发行的定价为4500万的资产包“逸德阁1101号齐白石、傅抱石美术作品权益份额”。因此资产包，交易商世纪曙光对逸德阁提起诉讼。

　　据称，逸德阁原本是世纪曙光的客户，但却跨过世纪曙光成为文交所的代理商。世纪曙光因为没能成为该资产包的发行代理商，也没有赚到计划中的15%的代理费用，因此将逸德阁告上法庭。

　　这个案件也一定程度上牵扯到了深圳文交所。有一种说法是，世纪曙光认为，逸德阁的资产包评估价值仅2000万，但文交所却以4500万的高价卖给了投资者。但另有辩称，其实世纪曙光向逸德阁收取的代理发行费用更高，为20%，且定价是5500万。

　　据传，该案中，深圳文交所相关人员被要求作证。不论结果如何，此案无疑给了深圳文交所一个提醒：资产包运作过程应更公开透明。

　　“类证券化”惹争议

　　“类证券化”曾是深圳文交所引以为豪的创举，但现在，这一提法已在其新网站上抹去了。

　　究竟是何原因导致深圳文交所停牌？虽然该所至今没有给出明确解释，但其在全国首开艺术品“类证券化”的探索被公认为导火索之一。

　　时间拨回2010年8月18日。国内首个艺术品资产包“天禄琳琅1001号-杨培江美术作品权益份额”在深圳文交所挂牌交易。

　　记者看到的1号资产包产品说明书上写道，由12幅画组成的资产包总价定为200万，所有权份额被拆分为1000份，份额面值2000元。