白银价格十日暴跌34% 机构获利小散户很受伤

的把握能力，否则与其倾家荡产，不如将钱留在银行。

　　有专家指出，事实上，提高交易保证金率只是压垮白银价格的“最后一根稻草”，此前白银市场的泡沫早已有目共睹，庄家只是采取了惯用的慢涨、急跌的手段，在高位大举出货。换言之，此次白银下跌完全是庄家有计划地进行获利了结。

　　也有分析人士认为，此次美国交易所“突袭”白银，完全是为了“美元的安全”。银价一旦突破1980年1月所创历史高点每盎司50.35美元，就超越了市场长期以来50美元的心理大关，后期升势将难以控制，可能将给美国经济带来不可预测的负面影响。

　　近年来，新兴经济体白银实物需求规模逐渐扩大，但白银交易市场大部分仍集中在发达经济体，其白银交易规模占全球白银总交易量的80%以上。尤其一些大型投行，在市场中占有巨大份额，白银价格的话语权基本控制在他们手中，若想“操纵市场”也并非天方夜谭。

　　市场或将震荡下行

　　伦敦金属交易所日前表示，“在经历了5月份的下跌后，多数投资者仍在选择止损并增加现金持仓量，银价一旦反弹，将诱发更多多头了结。”全球最大的白银上市交易基金(ETF)萨尔瓦白银信托表示，“该基金在5月22日当周周末减持白银242.7吨，本轮下跌以来减持规模约10%，目前持仓量维持在1.02万吨的低位。”

　　德国商业银行表示，“白银市场ETF持续减仓，表明下跌趋势尚未结束”。

　　世界白银协会表示，如果投资热度就此消退，远期银价将会承受下行压力，“尤其五、六月份是白银的传统销售淡季，工业需求较少；而提高保证金率，让白银期货交易难以重现此前的疯狂，未来白银价格很可能会走出震荡向下的行情。”

　　有专家认为，前期白银投资出现异乎寻常的火爆场面，主要是因为金融危机爆发以来，各国在长达两年左右的时间里实施了积极宽松的货币政策，导致国际资本流动性泛滥；尤其美国至今坚持宽松货币政策，美元贬值助推国际大宗商品价格大幅飙升。

　　就部分投资客认为世界经济将会重新回归金、银本位的说法，专家认为，白银仅是一种有价值的贵金属，目前除很少一部分被用于铸造包括各种纪念币在内的硬币外，工业需求在全球白银总需求中占55%以上，其余为各种银首饰。专家提醒，只要不是普通意义上的流通货币，除在资本市场内的涨跌外，就再无“资本”的其他特性，不存在持续单向升值的可能。在流动性泛滥、通胀压力上升、美元贬值等因素逐渐发生改变后，人们会发现，白银的价格已远远偏离了供求基本面的支撑。